课题智库与成果传播CATEGORY NAME
在数字经济蓬勃发展的今天，现实世界资产（Real World Assets，简称RWA）的通证化正成为推动资产数字化向纵深发展的关键力量。作为这一领域的权威著作，《链改2.0：从数字资产到RWA》一书由多位行业专家联合撰写，其中北京市中洲律师事务所主任周胜律师作为重要作者之一，为本书的法律合规与治理框架提供了深度支持。
柳志伟、张烽、窦俊、佟世天、徐一仁、周胜、何超 著
中译出版社
2025年10月
RWA，即现实世界资产（Real World Assets），是指将现实世界中具有内在价值的物理或有形资产如债券、贷款、保险合约以及商品和房地产等，通过区块链技术进行代币化，每个token代表对基础资产的份额、股份或所有权等形式的权益。在数字经济蓬勃发展的浪潮中，链改2.0作为数字经济转型的关键策略，推动了RWA的通证化，成为推动资产数字化向纵深发展的关键力量。
本书以数字经济的崛起为背景，系统性地分析了数字化对社会、经济和资产形态的深远影响，详细探讨了数字资产的形成、特征、价值及其治理与权益保障，为读者提供了对数字资产化的全面理解。本书重点介绍了RWA作为数字资产新形态的理论基础、操作实践及未来发展趋势，深入分析了RWA的概念、特征及其内在要素，探讨了RWA在产业、金融和治理层面的价值。通过对RWA资产治理、操作流程及风险管理的系统阐述，本书为企业和金融机构提供了实操指南，帮助其在数字经济时代更好地利用RWA进行资产数字化和交易。
本书不仅适合区块链、数字经济领域的研究者和从业者阅读，也为企业管理者、金融从业者及政策制定者提供了宝贵的参考和指导。
周胜主任：法律与科技的跨界引领者
周胜作为北京市中洲律师事务所的主任，在金融、科技与法律交叉领域拥有丰富的实践经验。他担任中国通信工业协会区块链专业委员会执行主任委员、香港RWA全球产业联盟法律合规委员会主任等多项职务，是中国政法大学MBA实践教学指导委员会委员、北京国家会计学院硕士研究生导师，同时也是多家高校的兼职研究员和实践导师。
周胜主任长期专注于区块链、数字资产与金融创新的法律合规问题，曾为多家知名企业和金融机构提供法律咨询与合规服务。在《RWA：现实世界资产通证化》一书中，他系统阐述了RWA资产的治理、监管与风险管理，为企业和金融机构提供了实操指南。
作为香港RWA全球产业联盟法律合规委员会主任，周胜主任在书中重点探讨了RWA资产的治理与监管问题。他指出，RWA的快速发展离不开法律框架的支撑，尤其是在资产确权、交易合规和风险防控方面。
书中通过案例分析，深入解读了RWA在现行法律体系下的合规路径，为企业和金融机构提供了以下关键建议：
明确资产权属：通过区块链技术实现资产的确权与登记，避免法律纠纷。
完善智能合约设计：确保合约条款符合法律法规，避免技术风险转化为法律风险。
加强跨境合规管理：针对RWA的全球化交易特性，制定跨法域的合规策略。
第一章 数字资产是资产新形态
第一节 数字资产是社会经济发展的必然
第二节 资产的历史演变、技术变革与规范
第三节 数字资产及其特征
第四节 数字资产价值
第五节 数字资产治理与权益保障
第六节 资产数字化操作
第二章 RWA是数字资产新形态
第一节 RWA及其特征
第二节 RWA背景
第三节 RWA内在要素
第四节 RWA未来发展
第三章 RWA资产价值
第一节 RWA产业价值：企业发行和交易RWA资产的必要性
第二节 RWA金融价值
第三节 RWA治理与权益保障价值
第四章 RWA资产治理监管
第一节 RWA资产治理问题产生的原因
第二节 RWA资产治理及其特征
第三节 RWA 治理内在要素
第四节 RWA治理未来发展
第五章 RWA操作基本问题
第一节 RWA操作背景
第二节 RWA操作基本思路
第三节 RWA操作及其特征
第四节 RWA操作内在要素
第五节 RWA操作未来发展
第六章 RWA操作生态
第一节 RWA基本操作生态
第二节 RWA操作流程
第三节 RWA操作环节协同
第七章 RWA资产风险管理
第一节 产品服务
第二节 生态操作
第三节 合规治理
第八章 RWA案例分析
第一节 RWA资产发行项目可行性分析
第二节 企业RWA项目如何与业务相互赋能
第三节 案例分析
第九章 链改2.0：未来发展与行业建议
第一节 RWA业务发展路线图
第二节 RWA业务对资产数字化的影响
第三节 策略与建议
自序三
RWA--链改2.0数实融合时代的资产新范式
随着数字化浪潮的席卷，区块链技术作为新一代信息技术的代表，正在深刻改变着全球经济的运行方式。早在2018年8月5日，中国通信工业协会区块链专业委员会便发起“链改”行动，相关实践逐步落地推进。我们对 “链改” 的定义为，通过区块链技术赋能实体经济发展，促进产业数字化转型升级，从虚拟货币的单一应用场景，逐步拓展到更广泛的实体经济领域，尤其是RWA的数字化与区块链化，正成为推动全球经济数字化转型的重要引擎，实现数字经济与实体经济的融合发展。
我们认为，RWA正是“链改”的延续，即“链改2.0”,随着“链改2.0-RWA时代”的到来，撰写《链改2.0：从数字资产到RWA》一书，既是对这一趋势的回应，更是希望为从业者、研究者、监管者提供一套可落地、可借鉴的认知框架与实践路径。
什么是RWA？在我们看来，它绝非简单的“资产上链”，而是现实世界中具有真实价值的资产，如不动产、知识产权、绿色能源设施、供应链应收账款等，通过数字化技术完成价值映射、权属确认、交易规则编码，最终在区块链上形成可分割、可流通、可追溯的数字权益凭证。其本质是打破物理空间对资产的束缚，让传统资产具备“原子级分割”“跨时空交易”“智能合约自动执行”的数字特性，成为连接实体经济与数字经济的“转换器”。 书中第二章专门剖析了RWA的特征：它既锚定现实资产的真实性，区别于纯虚拟资产，又依托数字化实现高流动性，既依赖技术支撑，又受限于合规框架。这种“虚实结合”的属性，决定了RWA不是对传统资产的颠覆，而是对资产价值实现方式的升级。
区块链与RWA是技术与场景共生共荣的关系，更是链改的持续发展。区块链是RWA的“数字基石”，从技术层面看，区块链的分布式账本解决了资产权属的“可信存证”问题——去中心化账本保障了资产信息的一致性与不可篡改性，加密算法守护了数据隐私，共识机制确保了交易可信与网络安全；智能合约实现了资产交易的“自动化执行”，RWA能够在链上实现自动化的交易与收益分配，降低中介成本、提升透明度；更重要的是，RWA反过来也拓展了区块链的应用边界，使区块链从虚拟货币领域走向与实体经济的全面融合，让技术真正落地于产业金融、绿色能源、供应链管理等战略领域。
本书成书之际，正值香港在RWA与数字资产领域完成制度性升级。在此背景下，中国通信工业协会区块链专业委员会和中国移动通信联合会人工智能与元宇宙产业工作委员会率先行动，联合各界发起成立“香港RWA全球产业联盟”，并同期发布“链改2.0”行动计划，在行业内产生广泛的影响力。香港特区政府发布的《香港数字资产发展政策宣言2.0》明确了“LEAP”四大政策主轴——法律与监管优化、代币化产品扩展、应用场景拓展及跨界合作、人才与伙伴发展，为RWA代币化确立了登记、结算、清算等制度化路径，并在ETF、政府债券、贵金属、可再生能源等多元资产的链上化上提供政策支持。中国香港《稳定币条例》的生效则进一步完善了价值锚定型加密货币的监管与发牌机制，保障储备资产的安全性与透明度。这一系列制度创新，使香港在全球RWA与Web3.0产业格局中占据了先行优势，也为RWA跨境融资、资产证券化与国际流通提供了合法合规的通道。
与香港的开放创新不同，内地在RWA和相关数字资产领域仍以风险防控为主线，坚持禁止ICO（首次代币发行）等非法融资活动，但也在探索可控场景下的试点应用。例如，海南自由贸易港在跨境资金流动、金融科技创新、数字人民币跨境支付等方面率先探索；上海则在数据资产化（RDA）框架下推动工业数据确权上链，为供应链金融、绿色能源等领域的RWA化奠定基础。此外，中国移动通信联合会审时度势，筹建可信资产与数链金融专业委员会，并与中国通信工业协会区块链专业委员会采取“合署办公、一套人马、两块牌子”的模式，共同推进“链改2.0”相关工作，探索行业未来发展路径。
撰写本书的过程，也是我们对RWA从“技术幻想”到“产业现实”的认知深化。RWA不仅是一种资产形态的升级，更是一种经济运行逻辑的重塑。当现实与数字的边界被重新定义，全球资产的流动、配置与治理将进入一个全新的链改2.0阶段。
愿这本书能够成为链改连接理论与实践、政策与市场的“桥梁”，更愿能陪伴每一位探索者，在链改2.0 RWA 的浪潮中点亮方向、给予启发，成为前行路上的可靠指引。
周 胜
中国通信工业协会区块链专业委员会执行主任委员
中洲律所作为一家综合性律师事务所，拥有百余名执业律师、实习律师及助理，全部具有法学学士以上学位，其中三分之二以上具有博士或硕士学位。中洲律所律师长期担任国内多家政府机构和国内外公司、企事业单位的常年或专项法律顾问，办理过大量诉讼和非诉讼法律事务，积累了丰富的从业经验，赢得客户的广泛赞誉。
中洲律所核心业务包括：不动产与建设工程法律业务、企业破产清算与重整业务、金融证券与公司法律业务、综合诉讼与仲裁业务、AI与数据业务、涉港澳台法律业务、企业风控合规业务。周胜主任2013年荣获“北京市十佳房产律师”称号，2024年荣获年度LEGALBAND中国律师特别推荐榜“房地产与城市更新”15强，荣登《商法》“The A-List 法律精英：2024-25年度“律界精锐”榜单。中洲律所为经证监会备案的从事证券法律业务的律师事务所、中国银行间市场交易商协会会员。2007年中洲律所入选北京市高级人民法院首批破产管理人名册。2018年中洲律所再次入选北京市高级人民法院50名破产案件管理人名册。2021年中洲律所首批入围海南省高级人民法院破产案件管理人名册。中洲律所是较早提供破产清算与重整业务法律服务的律师事务所，破产清算、重整业务范围广泛，能为客户提供全面优质的法律服务。团队多年来办理过大量破产清算、重整案件，为破产案件的债务人、债权人、投资人、管理人等提供专项顾问服务，具有丰富的实务经验。
